【興業投資：日銀挽回美元頹勢 非農周央行繼續洗牌】自歐央行暗示3月采取更多行動以來，原油價格也在可能減產的預期下持續飆漲，市場情緒明顯回暖，帶動以加元為首的商品貨幣連續第二周反彈。

自歐央行暗示3月采取更多行動以來，原油價格也在可能減產的預期下持續飆漲，市場情緒明顯回暖，帶動以加元為首的商品貨幣連續第二周反彈。美元在美聯儲1月按兵不動的預期以及美聯儲利率會議偏鴿派立場的打壓下連續下行，但最后一天日央行意外宣布負利率政策，引發市場對其它主要央行將有望進一步寬松的猜想，美元挽回當周頹勢再收于100關口下方。歐元受美元走勢推動，但仍處于去年12月以來的整理區間內運行，在歐央行寬松貨幣政策前景下有下行風險。英鎊是嚴重超賣的貨幣，英國首相卡梅倫正與其它震蕩就公投事宜進行協商為英鎊穩定提供支持，已經連續兩周收星。

日央行叩響了新年首枚寬松子彈，美聯儲對經濟的擔憂，讓本周的澳儲行和英央行利率決議似乎沒有太多懸念，或都將維持溫和的態度，但持有美元是否真的在寬松潮中具有建設性意義，可能還需要周五的非農報告提供信心。其他方面，原油價格能否進一步走高，中國經濟數據表現，也將對同樣受到寬松貨幣政策前景壓制但卻因近兩周市場情緒回暖而有所反彈的商品貨幣起著至關重要的作用。

美元：100關口前免談強勢

美元同樣承受著其它貨幣的困擾，那就是全球經濟下行壓力對本國經濟的拖累，全球金融市場動蕩以及原油價格下跌難以讓通脹如期回升等，有分析甚至認為美聯儲在去年12月加息后將重新回到寬松政策，因此美元并不具備大幅反彈的基礎。不過，美聯儲在上周的利率決議中盡管措辭溫和，但并未排除3月加息的可能性，仍表示加息進程取決于經濟數據，相比其它主要央行而言，美聯儲起碼還在加息的路上，又為美元提供潛在支持。

正反兩方面力量使得美元處于多空膠著狀態，技術面上行的均線提供支持略偏強勢，但100關口有效上破前難免震蕩。該檔也是美元的一個重要心理關口，強勢美元已經給美國制造業造成明顯沖擊，市場擔憂美聯儲或不會放任美元繼續大幅走高，不利于美元向上突破。本周而言，周五的非農是關鍵。近期美國經濟顯現放緩跡象，但美國就業市場仍處于強勁復蘇道路。興業預計，美國1月非農新增就業人數為20萬左右，失業率將持穩于5%，平均時薪月率將從0%上升至0.3%，如果結果與預期相符，那么，至少短期而言，美元將相對其它風險貨幣更具吸引力。

此外，將關注美聯儲副主席費希爾、堪薩斯聯儲主席喬治以及克利夫蘭聯儲主席梅斯特等美聯儲官員的講話，在日央行做出驚人決定后，美聯儲官員將做何種表態，值得市場關注。在非農數據前，美國12月個人收入/支出，美國1月制造業采購經理人指數終值，1月ISM制造業指數，1月ADP就業人數變化，1月服務業采購經理人指數，1月ISM非制造業指數和上周初請失業金人數等可能影響市場對非農的判斷。

歐元：不破不立略偏空

日央行選擇在動蕩的1月動手，讓市場更加篤定，歐央行將有望在3月采取進一步行動，這一點歐央行行長德拉基在1月會議上已經做出了明確暗示。從去年歐央行采取行動后歐元的走勢來看，歐央行在3月若兌現承諾，歐元可能會出現買消息賣事實的行情，但在此之前，必須有歐元對相關預期做出反應，因此，歐元接下來的走勢應當是偏空的。

不過，由于本周歐元區方面缺乏重磅事件風險，美元走勢仍將是歐元的主要影響因素。本周歐元區將公布1月制造業和服務業PMI數據等，但料不會對歐元走勢構成明顯推動，關注歐央行行長德拉基的講話。德拉基在日央行采用三層利率體系后，會不會加強市場對其3月采取行動的預期，是一大看點，但若與此前講話相差無幾，預計也不會是歐元走勢的主要推動力量。

在美元走勢中興業提到，美元或處于一個震蕩略偏強的走勢中，相對的，歐元則處于震蕩略偏弱的區間內部運行，技術上看受到20周均線打壓，下方支持1.0770-1.0710，在下破這個支持區域前，歐元仍有望維持震蕩走勢。

英鎊：謹防逼空行情

鑒于美聯儲加息步伐放緩，英央行也將繼續表達不急于加息的立場。英央行行長卡尼上周表示，目前英國尚不具加息條件，并重申此前暗示該行距離加息仍有一段距離的評論。興業預計，本周四英央行將繼續維持0.5%的利率不變。調查顯示英央行首次加息25個基點至0.75%的時間，將推遲至2016年第四季度，且英央行到2017年底將加息至1.25%，2018年加息至2%。不過，需要注意的是，英央行將同時公布會議紀要，此前威爾表示可能加息支持加息的陣營，若此次會議投票支持加息的人數增加至2人，仍將有望為嚴重超賣的英鎊提供超跌反彈的動能。

確實，在連續下跌后連續兩周收星，英鎊最大的風險不在于進一步下行，而在于短期出現軋空行情，下方支持關注1.4200，而一旦企穩20日均線上方，將有望加強英鎊反彈力度。周一英國1月制造業采購經理人指數，周二1月建筑業采購經理人指數，周三1月服務業采購經理人指數，都可能使得突破行情提前到來。如果說上周日元受黑天鵝重創，那么，本周英鎊很可能是一匹黑馬。

瑞郎：瑞央行行長喬丹講話

由于瑞央行往往出乎市場意料采取行動，瑞郎往往不鳴則已一鳴驚人。近期瑞郎貶值趨勢完好，美元/瑞郎直逼去年1月瑞央行意外取消歐元/瑞郎下限前的水平，歐元/瑞郎也穩步走高，上周最高上探了1.1160，應該說，瑞央行沒有理由此時平添變數。不過，日央行上周五的舉動又會讓瑞央行對歐央行采取何種聯想不得不防，因此，需要密切關注周二瑞央行行長喬丹的講話。

澳元：短期或仍受市場情緒推動

如果說加央行在1月利率決議上出乎意料未降息讓人對同樣是商品出口過的澳大利亞和新西蘭同樣心生期待，但上周日央行果敢的行動又讓人平添不安。興業不認為澳儲行已經準備好了在本周二采取降息行動，但在澳元連續兩周反彈，外圍經濟金融市場動蕩的情況下，澳儲行可能維持鴿派立場，因此澳儲行利率決議對澳元的影響可能相對中性。此外，還需關注周五澳儲行季度貨幣政策聲明。

不過，近期以原油為首的大宗商品價格反彈，加上全球寬松環境提振市場情緒，加上澳元的利差優勢，可能為澳元繼續提供潛在支持。周一中國將公布1月制造業數據，可能通過市場情緒的變化左右澳元，而需要注意的是，劇烈中國春節僅有一周時間，中國方面為滿足季節性資金需求可能持續注入流動性，或繼續維持市場情緒穩定，對澳元也是潛在利好。技術上，初步阻力位于20周均線也是上周高點0.7140附近，若企穩該檔，將有望上探0.7260，但從日圖看，在0.7140一線有受阻跡象，短線不排除回踩0.7000附近的可能性。澳元的兄弟貨幣紐元表現要略弱于澳元，在0.6600-0.6350低位區間整理，本周關注周二的全球奶制品拍賣和周三的新西蘭第四季度就業報告，上下突破決定進一步方向。

加元：原油走勢仍為主導

盡管加央行維持鴿派聲明但并未如預期下調利率為加元提供了支持，最重要的是，受原油價格持續低于30美元的壓力，產油國不斷釋放采取減產行動挽救油價的信號，油價連續兩周走高帶動加元近兩周自數年低點報復性反彈。相比而言，本周五加拿大1月就業報告盡管也會對加元產生一定影響，但相比原油價格而言，不過是打醬油的因素而已。因此，本周更重要的是關注產油國的動向。