今天，周小川行長在G20會議上對個人住房加杠桿表態“邏輯是對的，住房貸款應該有大力發展的階段”。他指出，個人住房貸款狀況在銀行總貸款的比重還是偏低，有很大的發展機會；首付比例為30%，有降低的空間，會給銀行在首付比、利率下放更多自主權，監管部門確?？傮w風險。

多位專家都向網易財經表示，中國房地產貸款市場的空間確實很大，住房貸款占銀行總貸款的比重將在未來進一步上升，但是在以下問題上凸顯出風險，值得警惕。

首先，房地產市場剛性需求已提前透支。上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧教授指出，房地產貸款市場的需求是建立在房地產市場需求的前提之下，可是之前的發展中透支了剛性需求，所以它的風險也是值得關注的。

其次，房地產企業債務高企。朱寧說，中國的杠桿債務主要在企業層面，尤其是房地產和上下游相關鏈條，如地方政府和基礎設施建設的杠桿都較高，風險是否能控制住，取決于房地產價格走勢或者土地價格走勢，另外還取決于它的現金流是否健康，也就是這個房地產項目銷售情況，這兩點都是非常值得高度關注的風險的隱患。

最后，加杠桿引發的副作用。廣東金融學院丁俊峰教授向網易財經分析指出，除了真正有剛性需求以及按揭還款能力的正常購房者群體，還有一個鏈條式抵押炒房團群體借杠桿之力積累風險，尤其在樓市泡沫高的區域需要格外警惕。“在這種情況下，杠桿推高了房價，反倒背離了政策降低購買者門檻的初衷”。

“住房杠桿在改善人民群眾住房問題上發揮了積極作用，但這類方式也存在諸多問題，雖然會較大地降低購房者的購房門檻，長遠來看，可能并不能真正地降低購房者的購房綜合成本，有一個成本延后效應”，經濟學家宋清輝指出，他認為當前樓市待售面積高，去庫存任務重，但政策出臺的初衷應以讓購房者更方便、更經濟買房為目的，而非讓開發商等賣房者更好地去賣房。

附周小川行長對住房杠桿問題發表的講話：

1、加杠桿邏輯是對的，住房貸款應該有大力發展的階段。個人住房貸款在銀行總貸款的比重還是偏低的，有的國家占到40%-50%，中國只有百分之十幾，所以銀行覺得還是比較安全的產品，所以有很大的發展機會。

2、房地產市場時冷時熱，所以要進行逆周期調節。首付比例原來是30%，現在降低是有空間的。今后可能會考慮給銀行更多自主權，讓他們來制定首付比、利率。監管部門同時對銀行進行監管。

3、原來中央和監管部門直接規定的事情多一些，這樣又優點，但也優缺點，比如銀行沒有靈活性和區別性。所以我們今后對金融機構總體審慎性要加強，但具體的事情給他們一定的裁量權，確?？傮w風險可控。

（網易財經 張艷）