中短債基金虧過嗎—中短債基金是什么意思

經濟觀察報 記者 洪小棠 近兩年，買基金虧慘的基民也選擇了“上香”保佑回本。

在某基金交流平臺中，一位基民在某只基金版塊這樣留言：“大慈大悲救苦救難菩薩：保佑我們回本?！?/p>

在市場急劇變化過程中，企圖用“求佛”的方式希望基金回本的不止上述這一位基民。

接受記者采訪的幾位基民有著相似的投資“失意”感受。而這樣的投資經歷，也讓基民學會了了解市場、敬畏市場并真正找到合適自己風險偏好的理財產品。在權益基金虧損的當下，有部分基民轉向了貨幣基金和中短債基金。

基民小意

近段時間的基金市場，可以用一個字形容，便是“慘”。

公募市場方面，根據Wind數據，截至2023年9月22日，在全市場7269只主動權益類基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）中，今年以來有1333只正收益，正收益占比18.3%。

百億主動權益類基金表現則更差，在全部38只產品中，僅6只實現了正收益，占比僅有15.8%。

私募市場同樣慘不忍睹。根據格上研究數據，截至8月底，主觀股票多頭策略私募產品平均收益為-2.24%，數家老牌百億私募上半年業績折戟。

與此同時，在54家資產管理規模超過50億元的私募機構中，今年以來獲得正收益的私募機構為14家，占比25.9%。

數據背后，是一個個鮮活的基民。

小意是從2020年7月開始投資基金?！翱吹街Ц秾毻扑偷那皫字划a品業績不錯，便一通瞎買，買了3萬元。隨后有些盈利，便覺得似乎自己有點投資天賦?！毙∫庑ΨQ。

后來，小意在社交平臺上看到有人說白酒板塊基金不錯，她回憶道：“那時候連A/C份額都分不清，總之賺錢就賣掉，白酒基金也小賺了一筆?！?/p>

此后，小意又將資金投向軍工賽道基金。

“買進之后便出現了大跌，連跌好幾天，50萬的本金，虧了近10萬，心態有些崩掉，然而之后又迷之反彈，凈賺超6萬?！毙∫馓寡?，“那時候覺得基金就是能賺錢的，回想起來，那時候有一些心態了?！?/p>

在對軍工板塊基金做了賣出操作后，小意把目光投向了新能源，用她的話說，“買完第二天就漲了6個點，我就是‘少年巴菲特’?！?/p>

然而，新能源板塊隨后的調整，使得小意沒幾天就虧了第一個十萬。

那時候小意心里產生了糾結，割還是不割，“不割就是數字，割了就是真的賠了”。

這個時候，她開始關注一些大V（獲得個人認證且擁有眾多粉絲的微博博主），大V說，跌了就要補倉，要左側補倉，不能右側補倉，就是不能在漲的時候補倉，而是要在跌的時候補，而且不能在一個賽道allin（全部投入）。

小意認為有道理，便在多個賽道布局以分散均衡自己的投資資金，分別買了半導體、海外互聯等，結果每個板塊收益都是虧的。

跌到虧了第一個30萬，小意實在受不了了，她說，“不知道自己在干什么，30萬不是一筆小數目?！?/p>

“去年底，我去雍和宮求過，在佛前許愿，能不能讓基金在2023年回本?！毙∫馓寡?，“雍和宮的香是每三根一點，我直接點了一把，跪在雍和宮，求我的基金回本?！?/p>

后來一段時間，有的基金確實漲了不少，虧損窟窿不是那么大之后，小意就把基金全部贖回了?！巴顿Y基金，尤其在下跌時候，會讓人有一種無力感，”小意說，“我無法像做實體企業一樣，調整庫存、增加或削減業務方向、催收尾款等方式來對風險進行評估，買基金除了割肉或補倉，好像沒有其他方法可以選?！?/p>

深度市場參與者大鵬

如果小意的經歷讓人覺得是“小散思維”，那么，大鵬的經歷似乎更加說明了市場本身的不確定性。

大鵬在一家基金公司研究部工作，主要的工作內容便是研究行業產業，并在公司內部匯報選股策略時進行推票。

在基金行業，買自家基金公司發行的新基金非常普遍，一方面是對自家公司基金經理比較熟悉，持倉調倉也都了解；另一方面也是支持公司的發展。

但讓大鵬沒想到的是，市場給了這只基金很大的回撤，最多的時候，“打了對折”（虧了一半）。

當時的宏觀情況是，俄烏沖突、中美摩擦升溫、匯率變動……超出了公司所有投研的預期?！皼]辦法，有時候我覺得這明明是一家好公司、一只好基金，但你本事再大也沒用，老天就是要下雨?！贝簌i說。

讓大鵬印象最深刻的一件事是，一家千億市值公司，有消息說董事長出現了一些變化，第二天港股就跌了近20%，斷崖式下跌?！爱敃r第一感覺是，市場很恐怖，一個小作文就能讓大家非常熟悉的公司股價大幅下跌?！贝簌i回憶稱，“雖然下午漲回來一些，但這樣的表現很難讓人不懷疑自己，因為這家公司我是研究過的?！?/p>

“劇烈下跌時，公司老板都跑來問我，為什么跌這么多，我不知道怎么回答，這個時候電話已經被打爆了，基金經理也來問?！贝簌i說，“壓力非常大，基金公司買入規模都是很大的，假設買了一個億，那一個上午就是浮虧2000萬?！?/p>

通過這件事，大鵬重新認識了市場，雖然做投資需要理性，或者80%需要理性，但一旦遇到極端環境，很多人便會相信小作文，相信懷疑，甚至瘋狂拋售?！皺C構投資者也一樣，這么卷，理智不了的?！?/p>

而大鵬在經歷了一系列市場波動后，選擇在這段時間空倉。

這是基金大面積虧損下，基民與深度市場參與者投資經歷的一個橫截面。

轉向中短債的張阿姨

在權益基金整體表現欠佳之時，中短債在基金中殺出重圍，受到投資者追捧，規模亦得到快速增長。

截至2023年9月22日，年內績優中短債基金已錄得超5%的正收益。其中英大安益中短債C、海富通中短債A、中銀季季享90天滾動中短債A等中短債基金今年以來收益靠前，年內回報分別達到了8.49%、5.35%和4.32%。

基民張阿姨便是投資短債的一員，她自2007年便開始投資基金，彼時幾乎買在市場最高點，一度被深套。

這一套，就是7年，直到2014年，張阿姨的基金才重新回本。

后來，張阿姨明白了一個道理，這些所謂的理財經理，要是真的能力強的話就自己投資賺錢，不需要上班了，投資太講究天時地利人和。

加上張阿姨年齡的增大，她說，“權益類基金不適合自己，每次閑錢都會買點貨幣基金，這些年貨幣基金收益一直在下降，所以拿一些錢來買買中短債基金?！?/p>

基金中報顯示，短債基金的份額和資產凈值都在今年上半年穩步上升。截至2023年6月末，短債基金份額合計增長了43.5%，資產凈值合計增長45.8%。

華夏基金方面表示，短債型基金作為一類特殊的純債型基金產品，完全不投資股市和可轉債，主要投資于較短期限的債券及貨幣市場工具，在保持良好流動性的同時努力獲取相對穩健的回報，遠離權益市場波動，防御性較好。

安信基金的基金經理任憑對于中短債市場保持樂觀。任憑說，目前債券市場具有良好的穩定基礎，農商行、保險等配置力量的持續買入，同時穩定的理財資產負債端和破凈率的低位意味著贖回潮或難以再現。當下利率已經調整到較高水平，信用債配置價值提升明顯，中短債市場或迎來不錯的配置時點。

不同的投資者的理財故事時刻提示著，在投資的道路上，永遠不要想一帆風順，需要用經驗尋找和時間檢驗哪類資產是適合自己的風險偏好。

（應受訪者要求，文中小意、大鵬為化名）