2018中國焦點新聞,2018年中國新聞

2019年，對全球經濟來說，仍是充滿不確定性的一年：發達市場增速放緩、貿易政策搖擺不定、地緣政治局勢再度趨于緊張、寬松政策力度縮減、長牛美股迎來震蕩、非美元避險資產受寵……

2019年，對中國經濟來說，是延續總體平穩的健康發展態勢的一年，是決勝全面建成小康社會第一個百年奮斗目標的關鍵之年。中國社會科學院最新發布的《經濟藍皮書》初步預測，由于2019年世界形勢更具不確定性，中國GDP增速比上年小幅下降0.3個百分點，但6.3%的經濟增速仍然是世界經濟發展最主要的貢獻者。

全球經濟增速放緩

經濟合作與發展組織預測，明年全球國內生產總值（GDP）增長率將從3.7%降至3.5%。國際貨幣基金組織（IMF）預計，明年全球經濟增速將從2018年的2.9%放緩至2.5%。全球貿易政策的不確定性將損害全球經濟增長。

中國經濟運行平穩

2019年是新中國成立70周年，是決勝全面建成小康社會第一個百年奮斗目標的關鍵之年。2019年《經濟藍皮書》指出，展望2019年中國投資趨于合理和穩定，消費形勢相對樂觀。中國經濟有望從2019年開始進入平穩回升的新階段。

美債務面臨挑戰

隨著美國的財政赤字不斷升高，入不敷出的美國政府只能依靠借債度日。目前美國的債務總額已超過21萬億美元，占美國GDP的比重高達110%。這引起了IMF等國際組織的擔憂。IMF指出，美國是唯一一個沒有計劃減少債務的發達國家。橋水基金創始人達利歐表示，美國所謂的財政刺激會出現駝峰式的增長，美國債務水平在2019將面臨挑戰。

美銀行監管趨嚴

2018年，美國總統特朗普簽署了改革《多德-弗蘭克法案》的行政命令，旨在給中小型銀行減輕監管壓力，但許多人士認為，對銀行放松監管會使美國經濟陷入又一場代價高昂的金融危機。2019年，掌控眾議院，可能出任眾議院金融服務委員會主席的加州眾議員Maxine Waters表示，“到2019年1月，一切會到此為止?！?/p>

G20峰會在大阪召開

G20財長和央行行長會議以及G20峰會將于2019年6月分別在日本福岡市和大阪市召開，這是日本首次舉辦G20會議。日本財長麻生太郎表示，全球貿易不平衡以及人口老齡化等問題將是2019年重點討論議題。與此同時，各國還將討論建設循環型社會等議題。

達沃斯經濟論壇聊“全球化4.0”

2019年的瑞士達沃斯世界經濟論壇年會將于1月22日至25日舉行。本次會議主題是“全球化4.0，打造第四次工業革命的全球架構”。該論壇創始人施瓦布表示，全球化4.0才剛剛開始，只有對現有的流程和機制進行重新設計，才能在未來抓住新機遇，并規避當前面臨的各種問題。

美聯儲加息兩次

2018年12月的美聯儲貨幣政策會議上，美聯儲主席鮑威爾表示，過去美聯儲內部主流意見認為，2019年極有可能加三次息。但隨著美國經濟的恢復，現在的主流情緒更傾向于2019年加息兩次的節奏。根據最新點陣圖來看，2019年預期加息的次數下降至兩次，2020年仍將加息一次。

歐元區最早下半年加息

2018年12月，歐洲央行停止了金額高達2.6萬億歐元的QE計劃?；ㄆ熘赋?，歐元區2019年的經濟增長預期較為穩健，盡管經濟增長的速度有所放緩，幾乎沒有看到經濟完全下滑的跡象。2019年下半年若經濟狀況穩定，有可能開啟年內首次加息，不過考慮到核心通脹以及政經風險，加息舉措將是謹慎而漸進的。

歐元區財政改革

在2018年12月舉辦的歐盟峰會期間，歐盟委員會就創設“歐元區共同公共預算”達成一致。2019年6月，歐盟各成員國政府將就預算的主要內容作進一步探討。但由于歐元區內部利益關系復雜、法德內政堪憂以及歐元區整體經濟面臨放緩壓力，共同預算的前景依舊不明朗。

日本繼續寬松

自日本首相安倍晉三上臺以來，日本央行一直在“定量和定性貨幣寬松和收益率曲線控制”的框架下實施強有力的貨幣寬松政策。日本央行面臨的最大障礙是疲弱的通貨膨脹。多數投行認為，由于核心通脹遠低于2%的目標，日本央行將按兵不動。美銀美林認為，該行兩年內都不會加息。

英國或“硬脫歐”

英國預計2019年3月29日正式退出歐盟，英歐雙方在經過一年多的艱苦談判后最終達成“脫歐”協議，不過本月早些時候，英國首相特雷莎·梅（Theresa May）在承認自己將以較大劣勢落敗后，被迫推遲了議會對脫歐協議的投票。

目前來看，英國存在“無協議脫歐”的可能性。這種情況，是英國脫歐多種情境中最糟糕的狀況，對英國經濟傷害最大，對歐盟亦是如此。

為減少英國“無協議脫歐”情況所造成的重大損失，歐盟已經通過一項備用方案，以確保必要的應變措施能在明年3月30日施行。不過如果特雷莎·梅說服有疑慮的英國議會，通過“脫歐”協議，歐盟將無需啟用這套方案。而英國議會明年1月投票支持脫歐協議，并非完全沒有可能。

美掌控眾議院

站在美國總統特朗普對立面的從2018年11月的中期選舉中奪回對眾議院控制權，并將于2019年1月3日新一屆國會會期開始后正式接手眾議院。眾議院領袖佩洛西在勝選后的一次演講中曾經表示，“明天將是新的一天?！边@一表態被解讀為，掌控的眾議院將迫使特朗普政府“負責任”。

印度大選

2019年5月，印度將迎來普選，莫迪所領導的印度人民黨能否繼續執政，成為焦點。

目前形勢對于有“選戰常勝將軍”之稱的莫迪而言并不有利。莫迪在2014年上臺之后，創造就業崗位的承諾未能實現，經濟政策又令農民不滿。近日，印度最后五個邦的地方議會選舉結果出爐，莫迪所在的印度人民黨接連敗北，輸給反對黨。不過，人民黨內部暫時還沒有可與莫迪匹敵的對手，大家普遍認為，莫迪還會連任，但他面對的印度將與之前不再一樣。

土耳其大選

2019年3月31日，土耳其將舉行5年一度的地方選舉。土耳其總統埃爾多安希望通過展現“強人本色”贏得更多選民支持。今年，埃爾多安出乎意料地宣布，將國會和總統大選提早到2019年6月24日。除了目前任期外，埃爾多安將能再選兩個5年任期。

歐洲議會選舉

2018年，民粹主義席卷歐洲，傳統建制派政黨在選舉中一再受挫，反建制派民粹主義政黨紛紛“逆襲”。2019年5月23-26日將迎來歐洲議會選舉。歐洲各國的政治分裂將對這一選舉產生巨大影響。

泰國大選

泰國軍政府在2018年12月11日公布國會選舉法生效，依法必須在150天內完成大選。據此，大選預計于2019年2月24日舉行。如果政府更迭，政策的路徑，包括大規模的基礎設施項目，可能發生變數。

以色列提前大選

以色列執政聯盟領袖已經一致決定解散國會，并于2019年4月9日舉行新選舉。民意調查顯示，內塔尼亞胡的政黨很可能贏得連任。不過，以司法部長仍考慮警方針對內塔尼亞胡提出的三起腐敗案件起訴的建議，為此，后者是否可以連任存在不確定性。

菲律賓中期選舉

菲律賓將于明年5月舉辦中期選舉，即菲律賓國會議員選舉，菲律賓選民將選出參議員、眾議員、省市鎮首長及議員等。不過隨著國內社會亂象叢生以及通貨膨脹率飆升，中期選舉恐讓執政黨面臨挑戰。

澳大利亞議會選舉

澳大利亞聯邦議會選舉定于2019年5月舉行。近期一項民意調查預示，現任政府可能在聯邦議會選舉中慘敗。多項民意調查預期，工黨將獲得壓倒性勝利。

特朗普麻煩纏身

12月28日，參考消息網援引德國《時代》周報網發布的《2019年對特朗普而言不會舒服》一文稱，2018年跨年對美國總統特朗普而言，或許是一個回顧過去并思考下一步該怎么走的好機會，并指出，特朗普在華盛頓的權利將會受到新的限制。2019年1月，新國會開始工作后，掌控眾議院，可以對政府的立法提案設阻并設立調查委員會。一些重量級的議員已經發話，將繼續推動國會對“通俄門”的調查并要求特朗普公開納稅申報表。

日本天皇退位

日本明仁天皇將在2019年4月30日退位，他將成為約200年來首位生前退位的天皇。明仁天皇的長子德仁皇太子將繼位。不過明仁天皇退位，意味著他和美智子皇后將不再履行皇室公務，剩下的16名皇室成員將承擔越來越多的公務。日本政府此前在內閣會議上還提出，明年4月將公布取代“平成”的新元號。而伴隨新元號的誕生，會產生一系列變動。

沙特王儲權力鞏固

沙特記者卡舒吉遇害兩個多月后，沙特國王兼首相薩勒曼發布命令改組內閣，更換外交大臣等重要官員，并重建沙特安全和政治事務委員會。此次內閣調整之后，王儲·薩勒曼依然大權在握，國王宣布繼續由他擔任安全和政治事務委員會，以及經濟與發展事務委員會的主席。分析指出，從內閣和安全機構名單來看，改組旨在維持沙特王室家族本身權力的再平衡，使王儲權利得以鞏固。

英拉重返政壇概率幾何

泰國大選預計于2019年2月舉行，外界對于前總理英拉是否回歸眾說紛紜，不過值得注意的是，親他信兄妹的為泰黨在12月26日的民調中拔得頭籌，支持率達25.5%，比排第二的現任總理巴育高1.4個百分點。據悉，英拉于2011年贏得大選，成為泰國第一位女總理。2014年5月，泰國以濫用職權、違反憲法為由解除英拉的總理職務，隨后軍方推翻英拉政府并指控英拉瀆職。

“后默克爾時代”來臨

德國政壇“常青樹”默克爾已經宣布不再尋求連任基民盟主席和總理之職?，F在外界已經在討論“后默克爾時代”。一些觀點認為，如果默克爾能在2019年夏天到2020年夏天辭去總理職位，比較合適。因為2020年7月將輪到德國擔任歐盟理事會主席，新總理若得此職位，更容易樹立形象，站穩腳跟。

“小默克爾”能否做自己

2018年12月7日，德國民主聯盟（基民盟）全國代表大會召開。根據會議選舉結果，基民盟秘書長安妮格雷特·克蘭普-卡倫鮑爾接替德國總理默克爾，成為新一屆基民盟主席。作為德國聯邦議院的第一大黨，基民盟的黨主席有很大概率成為德國總理?？颂m普-卡倫鮑爾有“小默克爾”之稱，不過想要擺脫默克爾的影響，樹立自己在黨內的地位，并為出任德國總理做好準備，克蘭普-卡倫鮑爾需要更加明確她的主張。

德拉吉卸任

2019年歐洲央行將迎來高層“大換血”，現任歐洲央行行長德拉吉任期將至，另一位偏“鴿派”人士，歐洲央行首席經濟學家Peter Praet亦將卸任。未來歐洲央行的貨幣政策正?；赡軙杆偻七M。歐洲央行今年6月決定年底前結束2.6萬億歐元的國債購買計劃，但表示利率至少在明年夏季之前將維持不變。機構預計，歐洲央行首次加息將在德拉吉2019年10月卸任之前的9月份到來。

鮑威爾前途未卜

美聯儲的貨幣政策一直是市場關注的重點，其主席鮑威爾的前途也成為議論焦點。鮑威爾于2017年11月獲美國總統特朗普提名，并于2018年2月接任耶倫成為新一屆美聯儲主席。不過，特朗普曾多次將股市暴跌責任歸咎于美聯儲，并表示考慮解雇鮑威爾。特朗普的態度在圣誕節前發生逆轉，他可能會與鮑威爾進行會面。但若兩人的會晤“不歡而散”，這對股市和美元來說都不會是好消息。

馬斯克將特斯拉帶向“神壇”

埃隆·馬斯克用特斯拉、Paypal、SolarCity、SpaceX顛覆了汽車、互聯網金融、新能源、航天領域。12月25日，馬斯克又在社交媒體上公布了SpaceX研發的星際飛船試飛計劃。其在社交媒體上還公布了該星際飛船的測試照片，并透露明年3-4月開始試飛。

“皇室寶貝”再臨英國

2018年10月初，英國皇室宣布，梅根王妃已懷孕，并將在2019年春季為英國皇室誕下新的寶貝。近幾年，英國人收入增速趕不上通脹，消費者信心持續低迷，王室寶寶的誕生能給多數英國人增添一絲喜悅之情。威廉王子與凱特王妃的第三個孩子出生后，其商業影響價值預估為5000萬英鎊，而他的哥哥喬治王子為7500萬英鎊，姐姐夏洛特公主達到1億英鎊。

5G時代呼之欲出

號稱萬兆無線帶寬的5G技術在2018年迅速推進。作為4G網絡的繼承者，5G網絡能夠以百倍于今天的下載速度改變消費者的連通性。各國政府紛將5G建設及應用發展視為國家重要目標，而高通、華為、三星等公司對于5G的終端產品亦投入大量研發。

亞馬遜主導地位無法撼動

美國零售商紛紛加大科技升級力度，但仍擋不住亞馬遜的領先腳步。亞馬遜在2018年取得了重大的進步。2019年，亞馬遜將淘汰掉平臺上許多已經過時的功能，而新的更具交互性的功能將被推出。不僅如此，亞馬遜還將進一步向實體店進軍。一切跡象均顯示，盡管市場競爭日益激烈，但亞馬遜的主導地位仍無法撼動。

蘋果“逆襲”

蘋果在2018年走得并不順利，該公司遇到了創新乏力的質疑以及銷量低迷的困境，其與高通在全球的官司大戰更是棘手不已。公司股價更是從萬億美元跌落，將全球第一拱手相讓，2018年的表現在“FAANG”股票中是第二差。不過，由于蘋果在保護消費者數據方面的成功嘗試，以及2019年蘋果預期將投資14億美元制作原創電視內容，并在明年年底推出一項流視頻服務。2019年，蘋果將可能“逆襲”，成為FAANG股票中表現最好的一支。

AI更普及

人工智能（AI）仍然充滿未知，但也無處不在。IDC預測，2019年超過65%的智能終端產品引入人工智能應用，包括手機、智能家居產品。更重要的是，2019年超過10%的商用終端產品也開始采用人工智能應用，商用辦公助手成為新亮點。到2022年，將有40%的商用終端產品采用人工智能。

云計算“龍頭”競爭延續

根據調研機構Gartner公司的預測，2019年公共云市場規模將超過2000億美元。在過去的幾年里，在亞馬遜、微軟和谷歌這三大云計算市場領導者之間展開了一場爭奪云計算市場控制權的競爭，這一競爭將持續到2019年。

數據需求增加

福布斯報道稱，數據在2018年成為領先企業考慮的最重要事項之一，安全漏洞和濫用沖擊公眾信任?，F在組織必須重建這種信任。2019年可能是各大公司加強努力以確保數據合規的一年。對企業數據道德和更大數據責任的需求正在增加。

物聯網使汽車更加智能

2019年，物聯網或將使汽車更容易且更快、更準確地分享和接收重要數據。車輛將能有效收集有關發動機狀況、輪胎壓力、大氣特性和道路的相關數據。

大型初創公司上市潮

2019年美國估值超過10億美元的初創公司將迎來大范圍的上市潮，包括打車軟件Uber和Lyft、短租平臺Airbnb、企業溝通協作平臺Slack等公司將貢獻超過2000億美元的估值。Uber和Lyft目前都已經秘密提交了IPO招股書。

區塊鏈落地應用更加廣泛

目前，國內外各大公司都已經開始進行區塊鏈應用的開發。IBM、微軟、甲骨文、臉書、亞馬遜、奔馳、寶馬等跨國集團已經開發出了自己的區塊鏈產品。2019年區塊鏈或將在互聯網金融、供應鏈、物聯網、保險、醫療保健、版權等領域全面采用。

AR干過VR

與需要頭顯的VR相比，AR在移動設備的普及能力使其比VR更易于使用，目前AR的自主研發已經啟動，變得更加利于攜帶。此外AR在廣告營銷、制造業數字化轉型、醫療保健等領域的應用將更加廣泛。

美股波動下行

2018年，美股走勢“先揚后抑”。華爾街大多數投行，如美銀美林、高盛和摩根士丹利等都已發出熊市警告。美股的關鍵利好因素當屬美國總統特朗普的減稅措施，但稅改刺激效應邊際遞減，盈利不及預期以及不確定的全球宏觀環境將在一定程度上加劇投資者的觀望情緒。高盛“熊市風險指標”目前處于罕見的73%高位，是上世紀60年代末和70年代初以來的最高水平，這也暗示未來12個月美股回報不樂觀。

日股年中見頂

根據路透社的調查，華爾街分析師們普遍對2019年日本股市較為看好。摩根士丹利發布的2019年展望報告中預測，日本股市2019年的表現將強于美股，這得益于日本國內生產力增長和企業業績在微觀層面有所改善。但有經濟學家指出，明年全球經濟走弱可能會影響日企盈利增長，日本股市的增長勢頭則將在2019年中見頂。

新興市場股債匯反彈

高盛在2019年《市場展望報告》認為，受經濟前景改善及美元溫和走弱等因素共同影響，新興市場股債匯三市明年將迎來溫和反彈。國際金融協會（IIF）指出，隨著美聯儲加息進程放緩，新興經濟體匯率由動蕩逐漸趨于穩定，股市估值優勢逐漸顯現。目前新興市場股市估值處于十年來低位，國際資金正逐步向新興市場回流。

美元走弱

2018年美元指數走強是美國加息后全球貨幣回流導致的。而隨著美國經濟從擴張轉向衰退，美國加息的空間在減少，美元將走弱。此外，一個國家的貨幣走勢與本國的財政政策相關，2018年美國施行“寬財政”政策，減稅和擴大支出使美國財政赤字加大，進而損害美元的根基，美元有走弱的趨勢。

歐元反彈

歐元區2019年的經濟增長預計較為穩健，盡管經濟增長的速度有所放緩。但華爾街投行幾乎沒有看到經濟完全下滑的跡象，這將推動歐元升值。摩根大通認為，隨著表現出眾的美國經濟逐漸失去動能，美元所受的支撐減弱，歐元兌美元在2019初很可能會觸底反彈，并由此開啟升勢。

英鎊面臨高度不確定性

距離3月29日脫歐最后期限只有幾個月時間，關于英國是否會無協議脫歐，結果尚未明朗。倫敦商業銀行強調了2019年英鎊所面臨的高度不確定性。一些投行認為，英國脫歐過渡期間，經濟增長、通脹水平低迷將使英鎊面臨下行風險，但也有部分投行認為，目前英鎊被低估，英國央行已經釋放加息路徑的信號，這將在一定程度利好英鎊。

油價上行空間有限

歐佩克和其他以俄羅斯為首的大型產油國將從2019年1月起，將其原油日產量減少120萬桶，以維持原油供需平衡同時遏制油價的下跌。另外，沙特近期公布2019年財政預算案，支出規模再創歷史新高，這意味著沙特需要更高油價以支持國內經濟改革，所以油價下行動力正在減弱。但國際能源機構（IEA）警告稱，歐洲和亞洲發達國家的需求“相對疲弱”。歐佩克也警告稱，明年對其石油的需求將比2018年減少約100萬桶/天，這將使多頭的信心日益磨損。

十年期美債收益率下行

美債作為投資的避風港，是各國央行和金融機構配置無風險資產的首選?？紤]到美聯儲將放緩加息，以及美國經濟出現拐點、中低油價或成常態，十年期美債收益率頂部已現。2019年全球經濟增長放緩背景下，外資對美債的增配或將進一步帶動10年期美債收益率回落。

黃金上行

在2019年的展望報告中，高盛已將黃金列入2019年十大最佳大宗商品交易之一。如果明年美國經濟增長如預期般放緩，那么，黃金將受益于對防御性資產的更高需求。目前，金價處于近7年來相對低位，底部也較為穩固，經過長達7年的蟄伏以后，黃金或具有一定的投資價值。高盛預計，金價將在未來12個月內升至1350美元。

養老產業

2018年，中國養老產業政策密集出臺。養老業向社會資本開放成重頭戲，多個部委頻頻表態支持養老產業發展。許多支持養老產業發展的措施正在醞釀，并將在2019年落地。養老服務市場有望成為2019年更多產業資本和金融資本的投資熱點。

澳大利亞房價下跌

2018年澳大利亞的房地產市場持續低迷，房屋拍賣清盤率屢創新低，成交價格也大幅下跌，悉尼房價創30年來最大跌幅。經濟學家預計，2019年澳房價將繼續下跌，原因主要包括信貸持續緊縮、抵押貸款利率上升，以及新供應激增導致市場進一步走軟。

（國際金融報記者 袁源 李曦子）